明星基金们警示市场风险

　　大波动和创业板泡沫

　　在关注机会的同时，明星基金们也警示了市场可能存在的风险。

　　博时主题行业指出，最大的风险来自于经济超预期下行和流动性冲击：经济若失速将率先打击银行和地产，而流动性风险则来自于2014年末大幅增加的杠杆交易和美联储加息带来的新兴市场资金流出。

　　华商领先企业也认为，杠杆因素的扰动不得不引起重视，市场大幅震荡的风险会不断加剧。长信双利优选则表示，随着多层次资本市场的逐步完善，未来市场引入期权等新品种，交易策略逐步多样化，2015年市场将进一步放大波动。

　　南方优选价值从另一角度预测了大波动的可能性：“在经济转型期内，过剩产能需要出清、债务问题需要化解、房地产面临中长期向下拐点，决定了这个阶段企业盈利状况不会太好，牛市初期将是提估值的过程，而之后还需要相当长的时间来消化估值泡沫并等待盈利跟上……现实条件下慢牛行情更符合2015年A股市场，如果短期上涨过快，将不可避免带来大幅震荡的风险。”

　　最具警示性的语言则来自于诺安灵活配置。该基金的基金经理夏俊杰表示，2015年最大的低于预期风险是以创业板为首的绝大多数“伪成长股”的价值回归。“当前市场上近乎所有的主流投资风格都已指向已经毫无安全边际的‘伪成长股’，这是一场盛宴，但注定也将是一场‘剩宴’……无论我们承认与否，泡沫就在那里，大了自然也会破，会是2015吗？我不确定，但君子不立危墙之下。”

　　银河竞争优势成长也表示，“科技股牛市已经走了3年，2015年大概率会出现实质分化，尤其是模式转型的公司，要求更加苛刻，未来科技股会是从全面繁荣到只剩10%最终被认可的过程。”东方策略成长更预测了泡沫破裂的情景：“如果实行市场化发行新股，小盘股泡沫在2015年可能会被刺破。”