部分公募基金仍有上行动力

　　本周三两市双双高开，午后金融股带领大盘再度走高，沪指突破4000点大关。截至收盘，沪指报3994.81点，涨0.84%；深成指报13841.72点，涨0.53%。成交量方面，沪市成交8392亿元，深市成交7152亿元，两市共成交15544亿元，创出历史新高。板块方面，券商强势涨逾6%，保险、银行、白酒、机场航运、高铁等概念板块涨幅居前；计算机、基因测序、无人机、网络安全等板块跌幅居前。

　　部分公募基金表示，政策方面的利好可能在二季度得以体现，场外的资金热情同样不减，可谓兵精粮足。市场维持高风险偏好特征，仍有上行动力。

　　政策延续宽松

　　“实际上，宽货币、宽信用的货币政策与房地产政策大幅松绑，具体的政策效果有可能在二季度显现。”诺安基金（博客，微博）研究副总监韩冬燕表示，经济增长仍未有显著改善，但经济下行的风险在下降。一季度工业利润延续下滑态势。1-2月全国规模以上工业企业利润总额同比下降4.2%，为25个月以来首次由正转负；规模以上工业企业主营业务收入利润率为4.9%，增速是2009年5月以来的最低水平。1-3月我国制造业PMI指数均在荣枯线附近波动，尚未形成企稳态势。但PMI也释放积极信息，制造业PMI中的生产经营活动预期指数大幅上升以及建筑业PMI回暖，加上近期人民币贷款持续放量增长，工业生产以及投资方面可能企稳。

　　韩冬燕认为，宽松政策与改革深化将持续。货币政策方面维持宽松，这也是目前宽信用的必然要求。考虑到外汇占款长期趋势依旧是低速增长，降准降息有实施的必要，主要目的是对冲外汇占款衰减，而非大规模刺激经济。改革政策陆续出台。“一带一路”纲领性文件揭示了大国强国的路线之后，地产新政预示着政策全面宽松，存保制度与信贷资产证券化加速反映金融改革的全线推进，有利于进一步完善信用体系，改善存量资产，提高资金配置效率。预计4月份政策面正面因素较多，包括地方政府将会陆续公布“一带一路”规划，国企改革自上而下的纲领性文件或出台，京津冀协同发展的具体方案以及长江经济带的规划等。

　　“从决定市场的趋势来看，经济筑底、政策延续宽松是大方向。大规模刺激政策出台的概率仍然比较低，但是既定的区域基建政策会持续不断出台。”博时基金宏观策略部总经理魏凤春指出，上周央行信贷资产支持证券发行实行注册制的政策出台，也对金融形成了利好。