低估值蓝筹将成配置重点

　　低估值蓝筹基金将成配置重点

　　一季度经济低迷、M2增速低，央行降准力度超出市场预期。对此，工银瑞信方面表示，降准再次印证决策层的货币宽松政策态度，市场预期强化，牛市趋势不变，但需警惕监管风险。从市场整体估值和市场风格上来说，长期仍看多低估值蓝筹股。

　　工银瑞信指出，此次降准政策再次印证央行对降息降准这类货币宽松政策的态度回归正常，而市场对未来流动性改善预期强化则有助于资本市场继续走牛。货币政策有望继续宽松，市场利率将继续下行：一方面，利率下行有助于增加企业投资意愿；另一方面，利率下行才有助于降低地方政府债务负担，平稳实现地方政府债务置换。在利率下行的市场环境中，股票市场长期牛市仍将延续。但短期应该关注股市过快拉升的监管加强带来的回调和震荡风险。

　　目前众多低风险承受能力的投资者加速入市，不符合两融业务条件的投资者通过不规范两融通道加杠杆进入股市的情况，与监管塑造健康的资本市场、保护中小投资者利益的愿景不符，所以如果股市短期过快在杠杆拉动下上涨，未来进一步的杠杆监管等降温政策还将出台。此外中证500、上证50等股指期货新品种上市、扩大了融券业务参与范围，也将在股市过快上涨后积蓄较多做空能量，加强股市的短期震荡。

　　两会召开拉开“互联网+”概念股反弹的大幕，所有跟互联网沾边的板块如医疗互联网、金融互联网、能源互联网、在线教育均鸡犬升天，给予买入基金丰厚的回报。2015年至今代表大盘、中盘、小盘风格的三大指数沪深300、中证500、创业板综分别累计上涨30.7%、52.4%和74.3%。