融资可行性高助PPP基金落地

　　PPP项目的投资要求与社会资本的投资特性之间的矛盾，是我国推广PPP模式的瓶颈之一。PPP项目资金需求量大、投资周期较长、投资收益有限、风险较高、投资退出渠道单一等特点，令社会资本尤其是资金相对分散的民间资本望而却步。

　　产业基金的介入正当其时。产业基金作为财务投资者可以减轻PPP项目的财务压力，同时，在合同能够有效履行的情况下，投资收益稳定，且风险也不高。

　　北京大岳咨询公司总经理金永祥在接受记者采访时表示：“做PPP项目一定要有足够的资本金，央企负债率很高，地方国企、平台公司不能作为社会资本参与本地PPP项目，民营资本更少介入，因而社会资本能力比较弱，在这种情况下，真正能出齐资本金的公司并不多，如果资本金不多，银行贷款也受影响。”

　　在金永祥看来，产业基金的介入，是从资金结构上真正为PPP发展创造条件。“既然是产业基金，就只能按照产业基金的方式进行管理。”他表示。

　　清华大学建设管理系教授王守清告诉记者：“产业基金入股PPP有一定好处，首先基金要求信息披露的透明度，此外基金介入有助于多方共同分担风险，也有利于扩大资金来源。”

　　巴安水务相关负责人士认为，基金通过募集产业资本，将政府、银行、投行、水务产业链龙头企业进行整合，使贵州水务股份有限公司在政府政策扶持、融资渠道及成本、上市保荐及通道、公司技术及管理各方面均得到强有力的支持。

　　贵州水业产业投资基金管理公司董事长路祖强认为，水务股份公司作为贵州水务一体化总抓手，以PPP模式统领各县市区合资合作组建县级SPV公司，从而形成多层次的PPP合作模式。这种模式对于促进产权结构的安全高效和融资渠道的多元化都有借鉴意义。

　　目前贵州省多数供排水企业存在历史债务已成为银行呆账，未处理的债务和不良信用记录成为再融资的重大障碍。此外，供排水企业低下的经营效率、混乱的财务状况及贷款被政府挪用等因素也导致银行不愿意提供融资。

　　基金作为水务股份出资人，能够为水务股份项目投资提供股权融资来源。同时水务股份作为若干SPV公司的控制人，良好的资产质量和企业信誉能够充分使用并购贷款、项目贷款、债券等债券融资工具，提供低成本、期限长的债券融资资金来源。