挑选定增类私募基金产品

　　对于普通投资者来说，挑选定增类私募产品可以从基金经理挑选定增项目的能力以及产品的策略、结构这几个维度来看。一般来说，如果加入了对冲策略，通常会有比较稳健的收益，比较适合保守或稳健的投资者。

　　统计数据显示，截至4月22日，今年以来共有151家上市公司实施了定向增发。这些公司实际募资总额合计2313.14亿元，定增价格较实际发行价所具有的平均折价率为34.82%，36只个股折价率在50%以上。

　　作为创新型私募的一大策略，定向增发类私募因具有较高的折价率对投资者颇具吸引力。加之定增事件给公司带来的一系列利好效应，参与定向增发的股票本身通常会有非常不错的表现。因此，投资定向增发股票的私募表现也比较抢眼。

　　自2013年以来，定向增发股票数量不断创出新高，2014年其数量较2013年呈现出翻倍增长，2014年全年A股市场实际实施定增方案的上市公司有387家。由于发行条件宽松、审核程序简化，定增愈发成为上市公司实现融资的宠儿。

　　事实上，牛市行情下上市公司如此大规模定向增发也产生了大量获利机会。以联络互动、宜华健康等为例，公司自公布定增方案之后，股价就不断走高，截至2015年4月22日收盘，距定增发行价涨幅分别高达1044.69%、703.35%。

　　整体来看，今年以来参与定增的公司中，80家公司股价较增发价已经翻倍，占比达52.98%。如此涨幅，自然也让定向增发类私募业绩表现非常亮眼。

　　研究中心数据显示，截至2015年4月22日，127只具有业绩数据的定向增发类私募，今年以来平均收益率为28.29%，而同期沪深300指数涨幅为25.11%，整体跑赢沪深300指数。

　　值得一提的是，关于目前时点投资定向增发股票风险收益率比如何，可以从定增类私募产品成立时点来看出基金经理的态度。好买数据显示，350只定向增发私募中，219只产品成立于2014年，近17只产品成立于2015年。由此也不难看出，不少基金经理对目前参与定增项目相对比较谨慎。