基金经理调仓能力受考验

　　北京上述中型基金公司副总经理认为，当前股市日均1.3万亿元的成交额中，基金的交易额大约在千亿元以下，而险资对基金的持仓比例有25%的上限，很多并未达到这个数字，所以，基金中的保险资金远不是市场主力，对市场的影响并不是很大。

　　北京一家大型基金公司基金经理也表示，“保险资金并不是这轮行情的发动者，也不会是此轮行情的终结者。况且，保险资金赎回基金的行为很难判断，也有可能赎回资金自己投资股市，对市场的影响很难判断。”

　　谈及对基金的影响，上述中型基金公司基金经理认为，险资减持基金的最大影响是对基金流动性的影响，“保险公司一般会提前几天告知要赎回，基金会随之调整持仓结构。基金经理面临的挑战主要是调整持仓结构，如果对市场缺乏明确的判断，一般会按比例对持有的各个板块平均减仓。如果是集中赎回就会导致集中卖出，而在市场下跌行情中减仓，确实会比较被动，更大的风险还在于多只基金联合减仓，可能会导致‘市场踩踏’的恶性循环。”

　　上述南方中型基金公司基金经理也分析，如果发生险资的大额赎回将减弱基金的资金优势，打乱基金经理的操盘计划，如果其他机构投资者或个人投资者亦跟风赎回，对基金影响就很大。

　　该基金经理表示，“面对大额赎回，基金公司可加强信息披露并加强与投资者互动交流，说明未来操作思路及达到预期收益的信心来稳定基金规模。”