广发基金:重新审视企业基本面
今日,统计局公布了8月宏观数据,CPI同比上涨2.0%,消费品通胀略超预期。在食品项3.7%的涨幅中,猪肉和鲜菜分别上涨19.6%和15.9%,成为拉动食品项和CPI整体上涨的主要因素。从环比数据看,8月CPI上涨0.5%,食品和非食品分别增1.6%和-0.1%。猪肉环比增长7.7%,较上月9.9%增幅收窄,而鲜菜因为受天气等因素影响,环比上涨6.8%。按贡献度来看,猪肉、菜、蛋合计拉动CPI环比上涨0.54%。但若剔除食品和能源等核心通胀项目,8月CPI环比并未增长。
中欧基金认为,通胀上行并不会改变货币政策宽松的基调,在经济下行压力之下,全面宽松政策或持续加码。一方面,猪肉价格到达高位后,通胀再度上行压力有限;另一方面,央行在2季度货币政策执行报告中明确表示,不针对单一商品调整货币政策。此外,央行曾表示货币政策取决于物价的总体水平,在人民币贬值、资本外流抽紧内部流动性、外汇占款趋势性下降增强货币政策独立性的背景下,降准短期内仍然可期。