分级基金大缩水

　　受股市大幅下挫影响，分级基金近两月频繁陷入下折危机，规模也急剧缩水。以本周二为例，当日上证指数下跌3.52%，分级股基B份额随之大面积跌停。金牛理财网数据显示，当日分级股基B份额下跌7.83%，其中76只基金的B份额跌停。而在过去1个月，分级股基B份额下跌37.28%；过去1个季度跌幅更达到63.77%。

　　随着分级B的大幅下跌，分级基金规模大幅缩水。据集思录网站统计，截至9月15日，分级基金A份额和B份额场内规模合计为1035.66亿份，不足本轮下跌前最高峰时的30%。另据光大证券（601788）统计，目前指数型分级基金的B份额规模仅剩387亿份，较最高点缩水80%。

　　在牛市中，分级基金的杠杆特性和低门槛使其风光无限。去年9月至今年6月中旬，分级基金的规模从439.2亿元一度膨胀至3845.4亿元，增幅高达775.6%。然而，6月中旬以来的股市低迷，令分级基金等杠杆产品遭遇重挫。8月，随着分级基金遭遇规模空前的下折潮，场内规模单月锐减逾千亿份，缩水幅度高达45%。数据显示，6月29日至8月28日，分级基金规模缩水至1465.3亿元，较最高峰下降61.9%。

　　9月，分级B的大规模折价更引发市场套利，投资者纷纷买入整体折价较高的分级基金A、B份额，合并成基础份额赎回，导致上周分级基金场内规模大幅减少145亿份，单周缩水比例高达12%。

　　在此背景下，多只百亿规模的分级基金规模出现急速下降，如中航军工分级A和B份额就分别从6月12日的101.03亿份快速减少至61.41亿份，场内份额合计减少高达79.24亿元，缩水幅度达39.22%。