基金：市场中长期配置价值凸显

　　李道滢认为，四季度，市场有望摆脱底部震荡区域，逐步上行，国企改革、迪士尼、新能源汽车、大数据、传媒、休闲服务、地下综合管廊、区域振兴，以及“十三五”规划等相关领域具备较大的投资价值。

　　益民服务领先是2015年市场上少数躲过大跌的基金。益民服务领先基金经理李道滢介绍，为投资者创造绝对回报的理念、对市场风险的预判以及相对科学的组合管理是该基金能够躲过大跌的主因。

　　展望下半年市场，李道滢表示，股市的中长期配置价值凸显，长期慢牛趋势有望成形，国企改革、迪士尼、新能源汽车等主题迎来较好配置时机。

　　科学管理打造抗跌“牛基”

　　作为少数躲过大跌的基金，益民服务领先的净值波动曲线显示了明显的绝对收益的投资风格。2015年1月至6月，该基金净值一路上行；6月至9月，基金净值横向震荡，但并未随着市场的大幅下挫而出现调整。

　　李道滢表示，该基金之所以没有随着市场调整，主要原因是在操作上一直以绝对收益的投资理念为指导，加之对市场风险的提前预判和相对科学的组合管理。

　　李道滢说：“在6月份指数达到高点之前，我们就开始关注股市风险并分批次、陆续地进行减仓、兑现收益，仅仅保留了部分低估值、有业绩支撑的股票作为底仓，市场见顶开始调整时，我们的仓位已经很低，绝大部分的收益已经落袋为安了。”

　　数据显示，益民服务领先近3月内基金净值微跌3.63%，6个月收益为59.29%，今年以来累计收益率为90.24%，在同类可比的197只混合型基金中排名第一。

　　另外，益民服务领先的2015年半年报显示，截至6月底，该基金的股票、债券、现金比例分别为5.44%、4.23%、90.43%，与一季报相比，股票比例大幅下降87.22%，而现金比例大幅提高87.25%。

　　李道滢说：“我们有幸能够躲过这次调整，一方面，得益于公司投研团队的宏观大势研判；另一方面，我们始终秉持绝对收益的投资操作理念，及时获利了结、兑现收益。此外，在下跌趋势中，我们也经受住了诱惑，没有大仓位地去参与市场的阶段性反弹。”

　　看好国企改革、迪士尼等主题

　　谈及对近期市场的看法，李道滢说，经历大幅调整，股市已经步入估值合理的价值区域。市场监管、货币政策、估值水平、改革等因素都在向着有利于股市的方向发展，当前困扰股市最大的问题在于信心的缺失，信心的缺失影响了市场风险偏好的提升。而对于提升市场信心和改善风险偏好最大的因素仍然是改革，预计随着国企改革顶层设计方案的出台和后续逐步落地、“十三五”规划的日益临近，政府的改革魄力及对资本市场的正溢出效应将成为新一轮投资热情的催化剂。