公募基金进场多重利好预期

　　公募基金挂牌无疑将给市场提供了直接投资公募基金股权的机会。不过，市场更加期待的是公募基金入市，因为这在开辟散户投资新三板渠道的同时，也将为市场低迷的交投注入新的流动性。

　　目前，散户投资新三板面临500万元金融资产的门槛，而投资私募基金产品也通常需要100万元起步。而新三板日成交额只有十几亿元，与主板的流动性相去甚远。

　　上周五，证监会发布的《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》提到，研究制定公募基金投资新三板挂牌证券的指引，支持公募基金投资挂牌企业，支持基金子公司开发和投资新三板上的私募基金产品。推动将挂牌证券纳入保险金、社保基金和企业年金等长期资金投资范围。

　　股转系统公司业务部总监吴疆本周二表示，股转公司正在努力推进公募基金入市，推动QFII和RQFII入市，以及社保基金、企业年金入场。

　　公募基金入市最早是2013年底在国务院关于新三板有关问题的决定中提出。今年3月新三板成份指数、做市指数的推出，以及后来每月公布的挂牌公司行业分类标准都为公募基金入场做了技术铺垫。

　　赵巧敏表示，“对公募基金入场，大家比较期待，因为这是很大的增量资金，并且公募基金有上市公司资源，还有比较强、比较规范的投研分析力量，无论对挂牌企业还是整个市场都是利好。”

　　股转系统近期发布分层方案征求意见稿，意见将数量庞大的挂牌企业分为两层，满足条件的质地优良的企业将进入创新层，但它们同时也将受到更加严格的监管，遵守更高的信息披露标准。分析人士认为，公募基金、社保基金入场后，将更青睐创新层的标的。公募基金还可以参与公募债和优先股等风险较低的金融产品的发行。

　　虽然散户投资者可以通过公募基金投资新三板企业，但监管者对新三板的定位依然是机构投资者为主体的市场，对降低投资者门槛没有时间表。截至10月底，有1700多只基金产品活跃在新三板一级和二级市场。

　　股转公司总经理隋强表示，在注重投资者总量的同时，更要注重投资者结构，引入增量资金的下一步仍是发展多元化投资人队伍。