私募基金进化快速

　　在2015年瞬间迸发出的私募机构，数量繁多且集中度低，其中大量竞争力不足的参与者将被洗牌。

　　11月27日的例行通气会上，中国证监会向各证监局下发通知，规范证券期货经营机构涉嫌配资的私募资管产品。在证券业协会前期摸排的基础上，进一步甄别确定相关私募资管产品，包括严禁资管产品下设子账户或虚拟账户，有序规范优先级委托人享受固定收益、劣后级投资人直接参与股票投资的产品，持续关注“一人多户”等新型场外配资风险等等。

　　这是私募基金去杠杆化的持续。东方证券估算，结构化股票型阳光私募产品发行的规模占股票型阳光私募产品总规模的三分之一，约6000亿元。

　　过去10个到12个月，证券私募基金迎来了在中国资本市场出现以来的黄金时代。从基金业协会的备案数据看，在数量和规模上均呈现出了跳跃式的发展。

　　私募基金的法律地位是在新《基金法》通过后才得以确认的。2014年2月7日，基金业协会开始进行私募机构的登记和私募产品的备案工作，截至2015年9月30日，已完成登记的证券类私募基金管理人达8981家，备案的私募证券投资基金11963只，管理资产规模为1.68万亿元。

　　这一数字在2014年底、2013年底仅为4000亿元、3017亿元。半年多时间内，私募证券投资基金的管理规模增长超过两倍，机构数量增加近两倍，从业者已超过30万。

　　这对1998年就批量成立的公募基金形成急追猛赶之势。截至2015年10月底，100家公募基金公司管理公募资产合计7.1万亿元，其中一半以上是固定收益类基金，股票型基金和混合型基金刚刚够2.73万亿元。

　　自去年以来A股行情大幅上涨是最主要的催化剂。在这段时期内，大量公募基金经理“公转私”，随后在6月至8月经受了严峻的考验，私募基金的理念开始被普通老百姓所熟悉。

　　伴随降低备案门槛而来的，是私募的良莠不齐。缺乏完整规范的公司架构和系统的内控机制，令大批私募在股市动荡中清盘、消亡，投资者损失惨重。

　　随着资本市场的传奇人物、“私募一哥”徐翔因涉嫌从事内幕交易、操纵股票交易价格等，被警方依法调查，私募的神秘面纱正在被揭开。