首批发起式基金临规模考验

　　自首只发起式基金天弘债券型发起式面世，2012年成立的15只发起式基金均陆续面临成立3年的规模考验。除前述两只基金外，国泰民安增利债券、财通保本混合三季度末的基金资产净值也低于2亿元水平。

　　国泰基金旗下唯一一只发起式基金，国泰民安增利债券成立于2012年12月26日，截至今年三季度末，基金资产净值为5165万元。尽管在国泰基金所有债券基金中，该基金无论业绩还是规模均处于前列，但也存在清盘风险。

　　成立于2012年12月20日的财通保本混合基金，截至今年三季度末的资产净值为1.52亿元，也未达前述规模要求。

　　首批发起式基金中，国金国鑫发起式基金可谓运作成功的典范。尽管由小基金公司发行，国金国鑫发起式今年收益接近60%，最近三年业绩居同行前四分之一。此外，中银60天理财债券、安信平稳增长混合的规模均比成立之初有所增长。

　　2013年3月，华夏基金成立5只行业ETF发起式基金，是发起式基金中首次出现ETF产品。截至今年三季度末，这5只基金却是“命运各异”。金融行业ETF以及医药行业ETF规模均已突破10亿元，消费行业ETF等其余3只ETF规模均不到1亿元。值得注意的是，截至12月7日，能源行业ETF累计净值为0.8797元，这也是今年之前成立的，唯一累计净值低于1元的发起式基金。若2016年3月28日，该基金业绩依旧没有起色，华夏基金投入的自有资金或将亏损。

　　上述某大型基金公司固定收益部总监对火山财富（微信号：huoshan5188）表示，指数型基金具有费率低廉、投资透明的优势，面临清盘的国联安中债信用债也有上述优点。国内指数基金发展还处于初期，市场培育、规模增长都需时间积累，成本很难预估。大型基金公司可以用自有资金慢慢培养，中小型公司会面临成本难题，而基金规模过小又对业绩造成压力。

　　“发起式基金好比基金公司的试验田。”北京一位基金公司产品部负责人称，目前监管层以发起式基金的形式鼓励创新，对基金公司是一种利好。他建议投资者以平常心看待，只要发起式基金中有成功产品，目的就已达到。