中欧基金曹名长：一季度或呈现逐渐向上的态势

　　回顾2016年以来的市场表现，A股市场各主要指数、各板块均出现了大幅下跌。中欧基金曹名长认为，从长期来看，A股市场将走出慢牛行情，而从中短期来看，受基本面、政策、以及市场情绪等影响，以区间震荡调整为主，市场主要指数或呈现“下有底，上有顶”态势。根据目前的市场环境，预计资金面未来整体或将延续之前的宽松局面，因此市场的表现更多是取决于基本面和政策等因素。

　　中欧基金曹名长认为，触发本次市场大幅调整的主要因素为以下三点：

　　第一，大股东减持禁令解除造成市场担心出现解禁潮压力、注册制改革的推进、人民币出现快速贬值，这对于市场情绪产生较大的负面影响。

　　第二，短期宏观经济基本面表现疲弱，中国综合PMI复苏进程出现波折，2015年12月财新服务业PMI为50.2，为17个月以来的最低点，服务业经营活动轻微放缓，制造业产出重现收缩。2015年12月财新制造业PMI同样表现不佳，仅录得48.2，连续第十个月低于50荣枯线。

　　第三，市场经历了大幅调整，并在2015年四季度迎来了一波大幅反弹，尤其是中小板、创业板的成长股涨幅明显，部分估值再次回到前期高位，因此进入新一年度后短期或也有一定的调整内在需求。

　　对于以上因素，中欧基金曹名长认为其影响或将逐渐消除或减弱：首先，管理层对于引起市场担忧和恐慌的“大股东减持禁令解除”再次打补丁，出台减持新规，以应对可能出现的解禁潮，安抚市场此前的担忧，以希望可以相对平稳度过解禁潮。注册制改革方面的推进也将是相对有序、稳步的。

　　其次，在2016年以来短短6个交易日，上证指数已下跌14.76%至3016点、沪深300指数下跌14.43%至3192点，创业板指数跌幅更是达到了22.39%至2106点，市场估值泡沫在一定程度上将逐渐消除，尤其是部分价值股的投资价值将再次显现。

　　再次，从经济基本面来看，曹名长认为一季度或呈现逐渐向上的态势。

　　因此，中欧基金曹名长认为目前市场或已处于底部区间，目前上证指数已处于3000点一线水平，从指数层面来看或是阶段性见底了，2016年一季度市场出现反弹值得期待。