美国约41.4％的成长型基金持有苹果股票

　　据路透社报道，过去半年，美国一些主要的成长型共同基金名列苹果股票最大卖家的名单中，这让市场猜测苹果高速增长的日子已经走到了尽头。

　　路透旗下基金分析公司理柏（Lipper）的数据显示，由于担心iPhone销量可能开始下滑，自去年6月底以来，规模达773亿美元的“美国资本全球增长和收益基金”（American funds capital world growth&income）已抛售其持有的全部苹果股票，共计170万股。同期，规模达93亿美元的“哈特福德资本增值基金”（Hartford Capital Appreciation Fund）也出售了140万股苹果股票，将该股票的仓位降低了91%。

　　成长型基金追求的是快速扩张的公司能带来更高回报。它们抛售苹果股票，将推动苹果进一步成为所谓的‘价值型股票”——与增长前景相比，其资产负债表和现金更具有吸引力。

　　投资者获悉，华尔街做出了iPhone销量今年将下滑的预测，原因是美国智能手机市场正走向饱和，而中国经济增长出现放缓。一直以来，中国市场已经成为苹果增长的主要动力。

　　让投资者感到震惊的是，iPhone组装厂商鸿海（富士康）宣布去年12月的营收同比下降了20%，这是iPhone需求可能会放缓的一个迹象。

　　消息人士透露，富士康将在中国为期一周的农历春节期间削减工作时间，而此前该公司经常在春节期间安排工人加班，并不惜为此支付加班费。

　　据汤森路透的数据，华尔街分析师预计，在截止2016年9月的当前财年，苹果营收同比增长将为4％至7％——相比之下，上一年同期达28％。

　　在纳斯达克周五交易中，苹果股价收于97.13美元，较上一交易日下滑了2.4%。在过去52周中，苹果股价最低为92美元，最高为134.54美元。

　　成长型基金“Motley Fool Great America”经理托尼·阿尔斯塔（Tony Arsta）指出：“手机市场的增长空间变得越来越有限。此前，手机厂商能通过引进大显示屏能实现增长，但现在这样简单易行的举措已经失效。”

　　苹果没有回应记者对这篇文章置评的请求。

　　价值型股票和激进投资者

　　美国基金巨头富达（Fidelity）正更多地将苹果股票视为一种价值型投资，而不是增长型投资。

　　根据理柏的数据，自去年6月以来，富达旗下成长型基金“富达资本增值”（Fidelity Capital Appreciation）已抛售其持有的全部248万股苹果股票。同期，富达旗下价值型基金“富达系列股票收益”（Fidelity Series Equity-Income）购进了105万股苹果股票，成为去年下半年苹果股票的十大买家之一。

　　去年下半年，富达、“美国资本全球增长和收益基金”和“哈特福德资本增值基金”名列苹果十大卖家名单中。这几家基金均拒绝对此发表评论。

　　麦格希金融集团数据分析业务部门S&P Capital IQ的分析师托德·罗森布鲁斯（Todd Rosenbluth）指出，当一家公司增速不足以推动其股价上升时，价值型基金的经理更可能采取一种积极主动的角色，对公司的管理层提出批评，推动股票回购和分红，以及促进公司重组，从而实现股东回报。

　　苹果已经看到激进投资者正在介入。2014年10月，亿万富翁、激进投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）致信苹果董事会，称该公司的价值被“严重低估”，并敦促其扩大股票回购计划和提高分红。

　　2015年4月，苹果宣布将股票回购的规模上调50％，计划到2017年3月前共回购价值1400亿美元的股票。该公司还将其季度分红提高了11％，达到每股52美分。

　　根据理柏最新披露的数据，伊坎是苹果的第五大股东，持有527万股苹果股票，其价值约为58亿美元。

　　转变并非易事

　　按照一些指标，苹果已经类似于一支价值型股票。基于苹果上一财年的盈利，该公司股票目前的市盈率约为10.5倍。与此相比，快速成长型股票Facebook的市盈率约为95倍。

　　根据理柏的数据，总体而言，美国约41.4％的成长型基金持有苹果股票，与2012年底的47.2％相比有所下降。与此同时，美国20.1％的价值型基金持有苹果股票，较去年同期的13.9％有所上升。

　　有时候，当一家公司从成长型股票转变为价值型股票时，其股价将长期停滞不前。如上世纪90年代末科技股泡沫时，最受投资者青睐的是微软公司，该公司股价在2000年7月跌破40美元，而在随后的近14年中其股价一直没有高于这一价位。

　　不过，一些成长型基金的经理们仍坚持自己的苹果股票仓位。

　　在“Needham积极成长基金”持有的股票市值中，苹果股票占5%。该基金投资组合经理约翰·巴尔（John Barr）并示减少这一持股比例。他预计，苹果增长虽然将放缓，但将趋于稳定。

　　他说：“大数定律正在发挥作用。但iPhone的市场需求没有发生什么重大变化，我们认为苹果将继续成为创新领导者，并推动其向前发展。”

　　一些投资者期待，苹果未来最重大的突破性产品将是汽车——这可能是一款适用于汽车共享服务的电动汽车。该公司从未完全承认有这样一个汽车项目，但该公司已从汽车制造厂商那里挖来了数十名专家。

　　然而，苹果目前缺乏下一个重大突破性产品的现实正在打压其股价。“田中成长基金”（Tanaka Growth Fund）的投资组合经理格雷厄姆·田中（Graham Tanaka）指出，苹果股价最近的下跌，缘自人们对去年发布的苹果智能手表Apple Watch感到失望。

　　他说：“人们曾期望它是下一个重大产品，但事实上它只是一个不错的产品。”

　　尽管如此，田中仍给予苹果股票“持有”评级，因为他预计该公司将扩大其智能家居产品线，包括支持WiFi的恒温器和家庭安全摄像头。

　　这类新产品可以增加用户对iPhone的依赖。去年6月，第一批与苹果HomeKit智能家居平台兼容的产品上市，这些产品允许用户向iPhone语音助手Siri发出开灯或开门的指令。

　　与此同时，对冲基金Mark Asset Management管理合伙人莫里斯·马克（Morris Mark）看好苹果与迪斯尼等媒体公司签署的协议，这些协议旨在让媒体公司更多地通过苹果电视（Apple TV）流媒体播放他们的电视直播内容，这将使消费者减少对有线电视服务的订阅。

　　马克表示，这反过来会促使更多消费者选择通过iPhone来管理和控制自己的内容库。

　　他指出：“对苹果来说，世界上没有任何东西比iPhone更重要。”