基金

央妈花式“放水”维稳资金面

  继周一“开门黑”之后,昨日A股四大股指大幅反弹。2月2日,沪指涨2.26%重新收复2700点报2749.57点,深成指、中小板指涨逾3%,创业板指涨逾4%。同时,融资余额继续下跌,跌破9000亿元大关。分析认为,在一月份沪指超跌22%之后,春节前市场上涨为大概率事件,节前红包行情已经开启,预期后市延续震荡上涨行情,A股再创新低的可能性比较低。

  春节前上涨概率大

  昨日受“解放军五大战区成立”利好提振,军工股强势反弹,带领其他蓝筹股大幅上涨。截至收盘,板块全面飘红,计算机板块领涨,涨幅逾6%,不计算ST个股和未股改股,两市百余只个股涨停。沪深两市合计成交4032.53亿元,较上一交易日的3704.10亿元明显增量。

  中泰证券首席宏观策略分析师罗文波指出,从历史经验来看,春节前市场上涨为大概率事件。从2000年以来,春节前一周的行情梳理显示,十六个交易周仅两个交易周出现下行,其余均录得正收益。

  数据显示,在过去10年春节前后的沪指表现来看,仅2009年和2014年春节前三个交易日总体涨幅为负值。

  南方基金首席策略分析师杨德龙对新京报记者表示,2日A股超跌反弹,这意味着春节前红包行情启动。大盘短期底部已经确立,昨日市场虽然没有明显放量,但是底部已经改善,后市将延续震荡反弹的走势。根据统计,两会之前大盘反弹概率超过80%。

  杨德龙称,2016年开年,A股迎来大幅调整,市场通过急跌的方式迅速完成本轮调整。整个1月份,上证指数累计下跌800余点,跌幅达22.65%,而且创出2638点的调整新低。春节将至,大盘有望迎来一波红包行情,投资者可以积极把握。

  两融余额跌破9000亿元

  A股融资融券余额持续下滑,跌破9000亿元大关。截至2月1日,沪深两市融资融券余额为8996.34亿元,较前一交易日的9091.72亿元减少95.38亿元,这也是两融数据自2015年12月30日以来连续22个交易日下降。

  不足9000亿元的两融余额,跌破了去年“股灾”期间创下的9067.09亿元阶段性低点,也是自2014年12月4日以来的新低。不过有分析认为,在昨日沪深两市大涨下,两融余额很大概率重返9000亿元关口上方。

  而根据去年“股灾”期间高盛出具的研报测算数据,A股市场合理、可持续的融资余额应为流通市值的5%,或是总市值的2%。在去年9月30日,融资余额正是触及了阶段性的低点9040亿后,融资余额/自由流通市值比达到5.1%后,A股启动了为期3个月的反弹。在经历1月份沪深两市市值蒸发12万亿后,2月1日A股融资余额/自由流通市值比已经达到5.3%,接近高盛测算的合理水平。

  政策

  央妈花式“放水”维稳资金面

  2月2日,央行宣布开展1000亿元的逆回购操作,分别为500亿14天期和500亿28天逆回购,中标利率为2.40%和2.60%。

  这也是时隔四个月来央行再次进行14天逆回购。本周一,央行还特别开展了100亿的微量28天逆回购。本周央行公开市场将有1800亿元7天逆回购到期。

  上海证券债券团队表示,据统计,从1月15日的SLO(短期流动性调节工具)至今,央行已弥补了约2万亿元的春节资金缺口。

  该团队表示,加之此前宣布的增加春节期间公开市场操作场次的政策,未来的流动性预期更加乐观。央行的巨量花式扶助,对节前紧张的资金面产生安抚效果,也显示了央行维稳的决心和实力。尽管节后会有到期压力、美联储加息等不确定因素,但震荡终将过去,流动性趋暖是必然。

  央行2月1日发布数据显示,自2016年以来,央行已连续四周在公开市场实现净投放。其中,央行上周在公开市场实现创历史纪录的6900亿元净投放。

  同时,1月份央行共进行了8625亿元的MLF(中期借贷便利操作),其中期限3个月4455亿元,6个月2175亿元,1年期1995亿元;同时收回到期中期借贷便利2500亿元。1月末中期借贷便利余额为12783亿元。

  此外,央行当月还进行了5209.1亿元SLF(常备借贷便利操作)。

  观点

  社科院:沪指趋势性上涨难

  中国社会科学院金融所2月2日发布研究报告认为,场外配资及场内融资数量增长过快是导致2015年股灾的主要原因。而在2016年,支撑股价上升的因素已经不复存在,上证指数难有趋势性上涨机会,防范风险是投资者的首要任务。

  社科院金融所称,2015年“股灾”的罪魁祸首是股市的杠杆融资比例过高,且缺乏透明度。另外,股市中的杠杆资金还表现在大股东的质押融资上,该行为暴露了股市与银行之间的另一条连通管道,在监管上则没有建立银行与股市之间的防火墙。

  而对于今年的A股市场,社科院金融所认为,今年的股票市场将处于震荡筑底状态,防范风险是投资者的首要任务。

  社科院金融所报告指出,从政策逻辑看,支撑2014年至2015年股价上升的因素已经不复存在。强周期行业上市公司受产能过剩影响,业绩难以改观,使得上证指数难以有趋势性上涨的机会;新兴产业较集中的中小板和创业板虽会出现局部亮点,但公司估值普遍处于高位,对新股发行的注册制改革相对比较敏感,如今年推出注册制改革,则中小板和创业板估值将大幅度下移。

  后市

  持股OR持币过年?

  昨日A股迎来大反弹,四大指数涨幅均超2%。而历史数据显示,近12年来8成反弹行情出现在2月,在春节前还剩3个交易日情况下,投资者是持股过节还是持币过节更稳妥?

  分析师这么看

  国信证券总裁助理、发展研究总部总经理何诚颖:

  由于1月份A股已经历大幅度调整,节前流动性释放又同时叠加两会窗口期,投资者已无必要对后市过于恐慌。尤其是随着3月份“两会”的来临,预计市场热情将再次升温。目前部分股票估值已经具有较强的吸引力,精明的投资者已经开始在“捡烟蒂”。

  南方基金首席策略分析师杨德龙:

  目前大盘已经处于底部区域,市场风险已经和元旦前3500点相比大幅下降,但很多投资者被市场跌势吓坏,开始恐慌,把股票割肉割在地板上。现在大盘已经在底部区域,投资者要珍惜手中的优质筹码,耐心等待大盘触底回升。在目前这个阶段,持有或抄底一些优质个股。

  民族证券分析师黄博:

  春节休市这一周内,海外市场波动将影响节后A股开盘后走势,这一点在历史上已看到很多了。虽然急跌后期市场本身是会有一个技术性的反弹的,但是由于长假因素,如果要参与反弹,仓位还是要控制,等节后看海外市场特别是欧美股市的走势,再做判断。