私募基金重点关注供给侧改革的预期差

　　在经历了今年1月份的一场大幅调整之后，猴年的第一个交易周市场迎来反弹。3月初两会召开在即，当前市场普遍预期在两会前后，股市应该会获得一段时间的喘息机会，而两会相关的热点也会成为市场关注的投资机会。记者就此采访了多位私募等投资人士后了解到，稳增长与供给侧改革的预期差成为他们关注的两会重点。

　　国泰君安证券首席宏观分析师任泽平的观点在市场上较有代表性。任泽平表示，展望未来，把握两会前后博弈的时间窗口，政策以暖风为主，留意两会前对供给侧改革、稳增长、人民币汇率、金融监管改革、注册制等重要议题的舆论预热和讨论。总体而言，对于两会，目前市场关注较多的是，是否会有更多更重磅的供给侧改革政策和稳增长的政策出台。

　　深圳市海润达资产公司总裁仇天镝表示，目前的市场反弹预计将会持续，供给侧改革如果能有更多的政策出台，相关的主题和板块值得重点关注，但这一部分还需要进一步的验证。从今年以来的市场表现来看，供给侧改革方面的煤炭、钢铁等板块逆势上涨，显示出这些股票的较强吸引力。至于这些板块能否继续得到市场的认可，则还需要观察。

　　除了供给侧改革，基建投资、减税等稳增长措施也可能在两会期间出台相关政策，但对市场的影响不一定很大。

　　上海名禹资产公司董事长王益聪认为，两会之前，市场总体上呈现一个较好的投资时间窗口。宏观上相对平稳，政策面也偏暖，外围市场超跌反弹，市场处于一个比较好的环境。

　　具体到两会的投资主题，王益聪认为还是要看预期差，主要是供给侧改革和稳增长两方面。2016年的经济政策应当会是供给侧改革和稳增长并重，王益聪认为，供给侧改革的煤炭、钢铁去产能以及房地产的去库存，目前在市场上都已经有了较多的反应，两会期间应该还是前期政策的逐步推进，不一定有太多超预期的东西，且前期市场的预期比较大，因此对市场的影响有限。而由于包括中国在内的全球经济下行压力较大，两会期间政策上反倒可能更偏重于稳增长。

　　广州市创势翔投资公司总裁钟志锋则认为，两会前市场应该能够维持平稳态势，在资金面宽松和政策面向好的情况下，市场有望站上3000点。而两会的热点资讯需要重点关注，目前的主题热点还是在虚拟现实和影视传媒，前期供给侧改革相关的煤炭、钢铁板块出现了一波反弹，能否持续还要观察。

　　虽然两会期间可能会有重磅政策出台，但也有私募人士对两会行情态度偏谨慎。深圳龙腾资产董事长吴险峰就表示，目前对市场的走势还看不太清楚，市场的量能并不大。两会可能在供给侧改革、减税、资源优化配置等方面发力，但供给侧改革主要着力于传统产业，而传统产业的整合和产能出清没那么快完成。新兴产业则是估值偏高，这类股票的参与者更多的是偏向投机。明己投资合伙人付羽则表示，目前市场上很多股票的估值仍然不低，两会相关主题是否会有行情很难说。