基金不赚钱的原因是与市场状态不匹配

　　如果要问买基金尤其是股票类基金，持有一段时间后仍不赚钱甚至出现亏钱时该怎么办？笔者在此要提醒基民，导致购买基金不赚钱甚至亏钱的原因，主要在于所选基金大类品种与市场状态不匹配，品种选择不当和买入时机错误等，所以一旦遇到这种情况，要努力避免因情绪激动而导致出现盲目行为，甚至是错上加错，坚持从分析原因入手，并在此基础上对症下药。

　　首先，基民需搞清楚当前市场究竟处于何种状态，选哪些基金品种可能赚钱。熊市与震荡市在表现形态上最大的不同在于：熊市中股票基金净值缩水只有早晚的区别，没有不缩水的。如2008年系熊市，全年股票型基金平均年收益率为-50.63％，指数型基金平均年收益率为-62.60%，混合偏股基金为-49.75%，甚至连混合偏债基金平均收益也下跌24.82％，即便是年度冠军的年收益也为-31.61％。

　　所以在熊市中，如果选择股票类基金，要想赚钱则无异于缘木求鱼，转换成别的股票基金，或干脆持有不动都是错误的做法，应果断从股票类基金中撤出，在债券基金中寻找机会才是明智选择。震荡市中，在某些类型股票基金出现净值缩水的同时，另一些类型股票基金却正在稳步盈利。如金融地产指数自2013年2月5日起转为反复震荡盘跌。与此同时，重仓配置新兴产业和中小盘股的基金却一路逆势而上。

　　截至当年6月底，重仓投资新兴产业和中小盘股的基金平均收益率超32%，重仓持有金融、地产、能源类股票的基金则平均亏损19%。而要对市场状态实施有效识别，同时也为了及时捕捉震荡市中的机会，基民就需为自己规定这样的投基纪律：

　　其一，不得将注意力仅局限于所持基金的业绩表现上，必须将金融指数、能源指数、消费行业指数、医药行业指数、创业板指数等以及与之相配套的ETF连接基金统统纳入到监控范围。并至少每周一次观察其表现，进而考虑有哪些品种所对应的市场已蕴含着较好的低风险高回报机会？当前市场状态、活跃度，是否具有参与价值？其中最突出的基金又是哪几只？并逐一做好记录。

　　其二，只有经过前面的监控评价后，方可对股票基金实施买入。

　　然后，基民需搞清楚自己的买入时机是否与市场状态相匹配。不惧怕风险，敢于追高买入的方法，在牛市中尤其是行情主升段无疑是正确的。但某些基民将这种投基方法继续在震荡市中沿用，则结果往往事与愿违。

　　如，沪深300非银行金融ETF连接基金不论是牛市还是震荡市，常常充当行情的领头羊。2015年11月4日至11月6日该基金对应的金融指数曾连涨三天，涨幅为22.3%，该基金净值也由11月3日的0.74元骤升至0.8905元。但如果基民在11月6日追高买入该基金，并持有至2015年年底，则净值缩水达5.66%。

　　震荡市中正确的买入方法应该是观察该基金对应的金融指数回调并缩量企稳时买入。如，2015年11月27日金融指数出现单日达8.41%的大跌，至12月1日交易量萎缩到只有大跌时的一半左右，基民若在这一天买入则基金净值为0.8062元，显然后市即可短线套利，也可安心中长期持有。

　　在此基础上，基民可根据震荡市特点，构建相应的投基组合。

　　其中，以三分之一资金买入重仓持有诸如贵州茅台、同仁堂等长线牛股的主动型股票基金，依靠那些长线牛股对基金净值的贡献战胜股指，以时间换收益，从而克服因股指反复震荡所带来的烦恼；以三分之一资金买入那些重仓持有银行、保险等已经历长期调整存在价值被低估的基金，并确立相对收益概念，采取分批分期，越跌越买的方法投资，以一定资金换取尽可能多的基金份额，坚持中长期持有。

　　运用资金总量最后的三分之一投资沪深300非银行金融ETF连接基金等具有较高活跃度的指数基金，并采取涨卖跌买的方法博取短期收益。