沪深两市窄幅震荡基金持仓需耐心

　　本周三，沪深两市低开后窄幅震荡下行，沪指一度失守2800点，创业板更是逼近2000点、跌幅接近4%。临近尾盘，券商银行保险发力，两市各大指数跌幅有所收窄，沪指最终收复2800点，而深成指、创业板指表现较弱。截至收盘，沪指收于2807.51点，跌幅1.27%；深成指报9694.78点，下跌2.16%；创业板指收报2020.48点，大跌2.93%。分析人士称，市场进入新的寻底过程，建议投资者持仓耐心等待转机。

　　量能上，两市共成交4166.63亿元仍处低位，其中沪市成交1493.97亿元，较周二略有增加；而深市成交2672.66亿元，比周二减少近230亿元。

　　两市各板块昨日大面积飘绿，上涨个股不足两百。概念股板块全部下跌，通用航空、稀土永磁跌幅最小，国产软件、氟化工、次新股等领跌。行业板块上，仅银行、券商、保险等飘红。消息面上，周二晚间多位美联储官员放鹰派言论，表达加息预期，周三亚太股市大多承压。日经225指数、韩国首尔综指和澳洲股市均收跌，而我国香港恒指跌幅较大。

　　对于周三下跌，有分析人士认为，原本预期张德江访港期间开通深港通，但周三上午并未提及，对市场造成打压。资深市场人士刘云峰认为根本原因上，“还是5月初破位之后进入新的寻底过程的延续。可以看到破位之后已经盘整了一周左右，市场耐心消磨殆尽，有一点风吹草动就引发下行。”他表示，下跌直接原因更多与美联储多位官员加息的鹰派言论有关，美股下跌了，A股也低开，市场恐慌心理就加剧了。

　　至于有市场声音认为近期监管口径趋严令市场承压，刘云峰认为短期对市场会有压力，但长期来看是利好。刘云峰称，证监会虽然澄清未叫停跨界定增，但向投行了解的情况看，事实上审核更严格了。上市公司定增时券商会出专项报告，现在交易所对这个很关注。

　　“像昨日复牌的科大讯飞，同时公告了回复深交所关于公司拟收购北京乐知行估值合理性的问询函。这种关于估值合理性的问询过去很少见。”刘云峰称监管层对互联网金融、游戏、影视、VR四大行业定增、并购的加强监管，实际上起到了对这些行业去泡沫作用，有利于市场长期健康发展。

　　还有近日资管业三份《意见稿》曝光，大幅降低了各类资管计划的杠杆；基金子公司设立门槛也大大提高，监管全面向信托看齐。刘云峰认为，“这本质是降杠杆，监管层担心杠杆过高，会引发新的危机和风险。”不过，对于银行、券商等权重股周三护盘，刘云峰表示券商护盘迹象更明显，但目前尚不足以构成托起市场的力量。

　　刘云峰对于后市偏谨慎，称未来一段时间都将处于重心逐步下移的阶段，短期来看经过昨日下跌，暂时会有一个震荡盘整，但2800点的支撑并不会太强。建议投资者还是以谨慎为主，持仓等待。

　　巨丰投顾郭一鸣则分析，目前市场上国家队成为市场为数不多的活跃主力，高抛低吸迹象明显，增量资金介入前，很难发起有效反击。短期股指跳空后，将再次寻求支撑，但再次回调空间或较为有限，建议耐心等待二次加仓以及短线博弈机会。

　　海通证券荀玉根表示，请耐住寂寞，弱市中有操作价值的机会稀缺。同一牛熊周期中，上一次反弹结束至下一次反弹出现平均间隔小半年，最快2个月。上轮反弹结束刚1个月，基金仓位并未降至前期低点，机会还需等待。

　　据统计，截至5月17日，偏股型基金平均仓位61.44%，其中混合型基金仓位低至58.16%，股票型基金仓位81.94%，距离去年实施的股票型基金仓位下限新规规定的80%红线仅一步之遥。业内人士称，调整实际上也为价值股提供了机会，资金撤离那种“讲故事”的概念股，终究要回归价值股轨道。