上半年权益类基金已或开始回暖

　　风险偏好和成交量没有大行情的刺激下，市场气氛仍然较为谨慎。上周A股继续呈现缩量整理，多空双方在2800点一线展开激烈争夺。从上周的表现来看，权益类基金已逐渐体现出回暖迹象。数据显示，在1500余只主动管理的普通股票型和混合型基金中，上周有1028只净值出现上涨。虽然多数基金涨幅不足2%，但相较于5月初的普跌已经明显好转。

　　其中，华商主题精选周涨幅为2.06%，在同类基金中表现居前。从一季度末的配置情况来看，该基金对国防军工较为倚重，军工股在十大重仓股中占比高达47%。业内人士分析，经过长达十个月调整后，军工股估值跌到历史底部，投资价值凸显。随着一系列利好政策出台的预期升温，军工股可能迎来重大投资机会。此外，基金提前布局的电子板块上周也迎来爆发式上涨，七星电子（行情002371，买入）、雷柏科技（行情002577，买入）的周涨幅分别达到12.57%和10.57%，为组合的净值攀升做出了显著贡献。在基金经理梁永强看来，未来投资不能忽略全球经济放缓这一背景，结合国内供给侧改革，一方面需要关注智能化、低碳化以及能够提高人们生活品质新需求的行业，另一方面可以关注在供给侧改革中通过并购重组做大的传统行业。

　　农银消费主题上周的表现也较为突出，受益于重仓股大连圣亚、云海金属、中体产业的大幅上涨，该基金周涨幅为1.43%，跑赢上证指数1.59个百分点。基金经理付娟今年一季度在较为严峻的市场环境中，对仓位、行业配置进行了调整，以顺应市场的变化。在市场整体风险偏好下降的背景下，她始终保持较低仓位运行，反弹时适时加仓，在投资标的选择上更注重安全边际和确定性，个股配置向业绩高增长、低估值、高分红的公司和行业倾斜。付娟表示，经济结构转型的大背景下，市场会阶段性给予某些新模式一些预期。但伴随着资本的逐渐参与，很多新兴产业只有少数参与者有机会脱颖而出。因此，成长股投资的逻辑要从选行业更换到选公司，基本面分析也会再次变得非常重要。

　　据悉，当前位置已处在相对低位，市场调整已处末端，中长期角度布局良机已现。促使股指做出方向性选择的因素尚未出现，股指运行大概率上将维持上下两难的弱势横盘整理态势。专家建议，投资者仍在此背景下可以择机逢低布局偏股型基金。

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