F基金与指数型基金、LOF、封闭式基金的不同点在哪？ETF基金的套利机制是怎么样的？

　　ETF基金与指数型基金、LOF、封闭式基金的不同点在哪？ETF基金的套利机制是怎么样的？ETF基金（Exchange Traded Fund）即“交易型开放式指数证券投资基金”，是一种上市交易的指数型基金。与其他类型的开放式指数型基金相比，ETF是一种混合型的特殊基金，它克服了封闭式基金和开放式基金的缺点。具体而言，它具有组合透明度高、管理费用低、交易便利、资金效率高、交易成本低、参与资金门槛低等优点。

　　指数型基金投资策略的核心思想是相信市场的有效性，从而通过复制与市场指数结构相同的投资组合，排除非系统性风险的干扰而获得与所跟踪指数相近，相当于市场平均水平的收益。

　　ETF与指数型基金

　　与一般的指数型基金相比，其区别具体表现为：

　　1、一般的开放式指数型基金只能在一级市场上申购和赎回，交易仅仅涉及现金与基金份额；ETF基金在一、二级市场的交易涉及现金、股票和基金份额等。其申购赎回必须以一篮子股票（或有少量现金）换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票（或有少量现金）。由于存在这种特殊的实物申购赎回机制，投资者可以在ETF二级市场的交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。

　　2、从申购规模来看，一般的指数型基金申赎最小单位较小，通过所有代销机构进行，ETF有规模较大的最小申赎单位，通过参与券商进行申赎。

　　3、从费率来看，ETF由于采取实物申赎，费率低。一般的指数型基金现金申赎增加基金经理的操作，费率高于ETF。

　　4、一般的开放式基金每季度或半年公布组合，每日公布上一日净值。ETF基金每日公布组合，日间实时公布拟合净值。

　　ETF与LOF

　　ETF基金与LOF基金（Listed Open-Ended Fund）同为上市交易指数型基金即可以在一级市场上申购赎回基金份额，又可以在二级市场交易；主要的区别在于：

　　1、LOF基金仅仅涉及现金与基金份额的交易；而ETF基金在一、二级市场的交易涉及现金、股票和基金份额等内容，投资者既可以在二级市场赚取交易差价，也可以用一篮子股票换取基金份额（或有少量现金）或者以基金份额换回一篮子股票（或有少量现金）进行套利。

　　2、从基金类型来看，ETF为指数型基金；LOF既可以是指数型基金又可以是主动配置型基金。

　　3、从套利机制来看，ETF实时套利，全日折溢价率低；LOF不可以实时套利，日间折溢价率高。

　　4、从流动性来看，ETF基金由于其套利机制，其流动性相当于成份股流动性加总；LOF基金取决于基金的规模，和买卖双方投资者的数量以及交易活跃性。

　　5、LOF基金每季度或半年公布组合，每日公布上一日净值；ETF基金每日公布组合，日间实时公布拟合净值。

　　ETF与封闭式基金

　　同为上市交易型基金，ETF与封闭式基金的不同表现在：

　　1、从基金类型来看ETF基金为指数型基金，封闭式基金可以为指数型基金也可以是主动型基金。

　　2、ETF基金在一、二级市场交易，并可以实物申赎，封闭式基金只能在二级市场按照市场价格进行交易。

　　3、ETF基金可以实时套利，全日折溢价率低；封闭式基金不可以套利，折溢价率较高。

　　4、从流动性来看，ETF基金由于其套利机制，其流动性相当于成份股流动性加总；封闭式基金取决于基金的规模和买卖双方的交易活跃性，由于折价，流动性较差。

　　5、封闭式基金每季度或半年公布组合，每日公布上一日净值；ETF基金每日公布组合，日间实时公布拟合净值。

　　ETF基金的套利机制

　　ETF基金的买卖与其他上市交易型基金不同。一般投资者可以直接在二级市场上买卖基金份额，获得交易差价。参与ETF基金套利的投资者申购时有最小申赎单位限制，一般为100万。当市场交易价格与基金净值出现差价，即有折溢价出现时，投资者可以在一、二级市场间进行套利。当ETF基金市价高于其净值，即出现溢价时，投资者可先在二级市场上买入该基金所设定的一篮子股票，用以向基金公司申购ETF基金份额，当获得了ETF份额后可在二级市场上卖出，获得二者之间的差价收益。当ETF市价低于ETF基金净值，即出现折价时，投资者可在二级市场上买入ETF，然后在一级市场赎回一篮子股票，再于二级市场中卖掉股票，赚取差价。